---
title: Seasonality
description: Seasonality
image: https://www.norquant.no/hubfs/seasonality.jpg
---

###### 1 min read

# Seasonality

By:  Thomas Nygaard  on  30.jun.2019 15:23:48

![Featured Image](https://www.norquant.no/hubfs/seasonality.jpg)

Seasonality, eller årstidsvariasjoner, viser at aksjer gjør det bedre i bestemte perioder eller måneder enn andre.

Tradisjonell seasonality er f.eks. statistikk som viser at det lønner  
 seg å ikke være investert i aksjer i sommermånedene (“Sell in May…)  
 eller at børsens retning de første dagene i januar gir en indikasjon for  
 resten av året. En utfordring med denne type statistikk er at selv om  
 slike effekter kan vises å eksistere, så er det ofte for lite data til  
 at de er signifikante. Det vil si at selv om børsen har utviklet seg på  
 en bestemt måte over en bestemt periode så trenger det ikke å være noen  
 økt sannsynlighet for at det også skjer i fremtiden.

Andre seasonality-effekter har derimot blitt vist å ha en signifikant  
 indikasjon for fremtiden, selv om disse effektene ofte er for små til å  
 kunne handles på. Eksempler på dette er ukedager-effekten, som viser  
 økt avkastning på fredager og dårligere avkastning mandager,  
 meravkastning på dager rett før ferier, og mindreavkastning på dager  
 rett etter ferier.

De seneste årene er det også blitt publisert interessant forskning om  
 en mer avansert type seasonality, som rangerer aksjer basert på  
 avkastningen i samme kalendermåneder. Denne seasonality-faktoren viser  
 at aksjer har en økt sannsynlighet for å gjøre det bra i måneder de har  
 gjort det bra i tidligere. Teorien bak denne faktoren er at bestemte  
 faktorer gjør det bra i bestemte måneder, og ved å sortere på hvilke  
 aksjer gjør det bra i en måned, så får vi en indirekte sortering på  
 aksjer som har en høy vekting i disse faktorene.

---

### Referanser

Bogousslavsky, Vincent, Seasonalities in Anomalies (July 1, 2015).[https://ssrn.com/abstract=2558742](https://ssrn.com/abstract=2558742)

Keloharju, Matti and Linnainmaa, Juhani T. and Nyberg, Peter, Common  
 Factors in Return Seasonalities (December 2014). NBER Working Paper No.  
 w20815.[https://ssrn.com/abstract=2545213](https://ssrn.com/abstract=2545213)

- [Tweet](https://twitter.com/share)

#### Recent Posts

### [Warren Buffett](https://www.norquant.no/blogg/faktorinvestering/warren-buffett?hsLang=nb)

### [Størrelse](https://www.norquant.no/blogg/faktorinvestering/storrelse?hsLang=nb)

### [Sats på momentum!](https://www.norquant.no/blogg/faktorinvestering/momentum?hsLang=nb)